隧道知多少|隧道中国|隧道世界|欧洲|亚洲|美洲|大洋洲|非洲|查询|主页|
   Notbad 順頌平台▲-隧道世界出行
 

A股当前更多受心理影响<

作者:郑 焰   阿樓博客裡  2007-8-17   来源:上海证券报
    周边市场的大震荡似乎开始波及到A股。昨日,受周边股市大幅下挫的影响,A股市场在五千点关口面前停滞不前,以工行、万科等基金重仓股为代表的本轮上涨龙头纷纷出现调整。截至收盘,上证综指下跌104.43点,报收于4765.45点,跌幅2.14%;深圳成指下跌269.37点,报收于16053.15点,跌幅1.65%。
    而在此前数周,A股市场一直在全球股市暴跌的风声鹤唳中强势上涨,任其雨打风吹,我自岿然不动。
    多位接受本报记者采访的业内人士都表示,海外股市持续大跌,固然会对A股形成压力,但鉴于A股市场的一贯独立性和本地区稳健的经济基本面,这样的影响更多限于心理层面,不排除部分上涨过快的股票存在技术调整的需要。当然,美国次级债引发的诸多问题,对于中国也有警示意义,而那些直接暴露在全球金融市场风险之下的中国QDII产品,更需要格外谨慎。
    心理影响大于实质
    “海外股市大幅下挫,对A股市场形成压力。但中国金融市场与海外脱钩。A股公司也少有机会投资于与美国次级债相关的金融品种。因此,我认为影响是短期的,并且是心理层面的。”马丁可利中国有限公司董事柯世锋对《上海证券报》表示。作为A股市场活跃的QFII投资者,马丁可利在A股市场的投资总额高达22亿美元。
    这一观点得到了多数受访人士的基本认同。南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿认为,与香港市场不同,内地资金进出严格受限。外资在A股市场的参与度很低,中国内地资产在海外市场参与也有限。此轮海外股市下挫,并不直接影响A股资金面的变化。
    “A股市场一贯有其独立性。当全球市场上涨时,A股受经济推动当然需要上涨;外盘下跌时,投资人又可以认为,A股与此并无关联。”知名经济学家谢国忠对《上海证券报》表示。
    申万巴黎新动力基金经理常永涛认为,来自美国市场的压力,首先影响香港市场下挫,而港股走低又波及“A+H”上市公司,从而给A股市场带来压力。
    昨日,恒生指数下跌3.29%,国企指数更是大跌5.23%。A股市场上,“A+H”股中的大市值股票也大幅下挫:中国银行跌3.88%,工商银行跌4.51%,交通银行跌4.90%,中国平安跌4.93%,中国石化跌3.43%,招商银行跌3.45%,大唐发电跌0.88%。
    “但是,昨日下跌的都是前期上涨迅速、获利丰厚的股票,有技术调整的需要,或许并不完全来自外盘的压力。”常永涛说。柯世锋则表示,面对近77%的中报业绩增长,应当保持信心,因为“这是世界上绝无仅有的。”
    对中国有警示作用
    常永涛认为,此轮由美国房产泡沫破灭带来的次级债风波,进而引起全球金融动荡与流动性紧缩,对于中国市场有警示意义。“中国正处于资产泡沫化的过程中。随着人民币升值,资产价格不断提升,可能有一天我们也将面临同样的问题。”常永涛说。
    常永涛表示,目前市场关注与猜测的另一个焦点在于,中国在美国次级债风波中究竟涉及多深。“我国作为一个外汇储备大国,持有的对外债券、其他固定收益产品以及相关金融资产中,究竟与次级债风波有多少关联。央行以及其他几家大银行究竟是否涉及、涉及多深,这一切都目前为止都不得而知。”
    “亚洲有那么多债券部门的销售员,他们在往哪里跑,这些都是我们需要关注的问题。”谢国忠表示。
    QDII还安全吗
    对于中国刚刚启航的新版QDII产品而言,此轮的全球金融风暴无疑是迎面寒潮。
    建行QDII产品 “海盈”1号上周五首次公布投资情况显示,由于受到境外股市震荡的影响,该产品跌破面值,8月7日的单位净值为0.9618元。建行在报告中称“近期全球及周边市场波动较为剧烈,相应产品净值亦有所波动,请投资者关注”。与此同时,中行QDII公布的净值表明,其产品净值也出现了“倒退”。
    “以前总认为,海外市场相对成熟与安全,应该加快步伐走出去。但如今看,海外市场是否如想象中的安全,还需再考虑。”常永涛说,“今天,我们似乎又应该庆幸A股市场的封闭性了。”常永涛表示,他由此得到的教训是,基金海外投资需谨慎。
    南方基金QDII产品拟任基金经理谢伟鸿解释道,与银行系QDII产品不同,基金的QDII为主动型产品,“我们的投研团队会根据市场情况,主动调整仓位,分散投资,力求降低风险。”事实上,此次海外股市的下跌在带来风险的同时,或许也意味着机遇。
    ■记者观察
    AH股溢价拉大令A股承压
    ⊙本报记者 王丽娜 
    有分析人士认为,A股之所以好像开始更容易受到外围影响,很大程度上与在香港上市的“A+H”公司有关系。受美国次级按揭市场危机再度恶化的拖累,H股近期持续大幅下挫,这使得AH股溢价再度攀升,进而对A股股价带来较大压力。
    昨日,恒生AH股溢价指数再升3.51点至183点,再度创下该指数设立以来的新高,这表示该指数约30只成份股的A股比H股整体溢价已超过八成。
    而据本报统计,以昨日的收盘价计算,45只A+H股在内地市场的价格均高于H股,45只A股对H股的平均溢价为148%,其中洛阳玻璃A股对H股的溢价率高达683%,而一个月前则有三只股票A股对H股出现负溢价。
    45只A+H股中,有39只个股的AH股溢价超过50%,其中包括交大科技、江西铜业、广深铁路、中国石化、华能国电、中信银行、中国国航和深高速等。而一个月之前,仅仅只有25只股票的AH股溢价超过50%。同时,A股对H股溢价率超过100%的有24只股份,其中包括东北电气、北人印刷、上海石化、熊猫电子、新华制药等,多于一个月之前的17只。
    中资金融股在两地市场的价格差距也逐渐在扩大。以昨日的收盘价计算,中国银行由上月的22%上升至65%,工商银行由当时的18%上升至57%。招商银行昨日A股对H股的溢价则由2.5%上升至33%。中国平安的内地市场价格也远远大于H股,溢价率达576%,中国人寿A股对H股的溢价率则高达70%。
    钢铁类股份也是如此。目前,鞍钢股份A股对H股的溢价率为高达43%。马钢股份A股对H股的溢价率目前为79%,大盘蓝筹股中国石化目前A股对H股的溢价率也上升至111%。
    分析指出,近期AH股平均溢价的攀升主要是有两方面的原因:一是A股近期来一直在持续上扬;二是港股受到美国次级按揭债危机的影响而大幅下挫,其中H股也受到了较大的抛售压力。不过,目前H股市场的估值较合理,对于资金的吸引力较强。

点数:23417 发布:唯心 编辑:美洲:美国生活 联系:b2b@notbad.cn
 
Notbad 順頌平台▲-隧道世界出行
 
 
版权所有:(Notbad) 
电邮: b2b@notbad.cn